組織機構/年會活動: 中國交易銀行50人論壇 中國供應鏈金融產業聯盟中國供應鏈金融年會 中國保理年會 中國消費金融年會 第三屆中國交易銀行年會

聯想反擊做空機構:回應應收賬款、渠道、季末銷售等質疑

時間: 2020-03-04 22:26:19 來源: 第一財經  網友評論 0


3月3日,第一財經記者獲悉,今日聯想集團在發給投資者的回應中,詳細回應了此前關于做空機構的指責,包括季度末的開票模式、渠道健康狀況與應收賬款、壞賬以及增值模式等問題。


上周,在被做空機構Bucephalus Research提出業績造假質疑后,聯想股價經歷了三連跌。


針對Bucephalus的指責,聯想CFO黃偉明曾在投資者溝通會上就Bucephalus Research的指控作出回應。今日,聯想給出了更多的依據。


再度回應質疑


聯想表示,上個季度,聯想的銷售集中在季度后期,這是因為一種關鍵組件的缺貨而導致,供應商沒有能夠完全遵守其對交貨量和交貨時限的承諾,導致了相當一部分組件集中在該季度后期才到貨。因此,聯想相比往季有更多的收入入賬,聯想的應收賬款賬齡,即賬齡為0到30天的應收賬款呈現最大的同比增長,也體現了這一情況。


聯想集團董事長兼CEO 楊元慶在不久前接受記者采訪時曾提到這一挑戰。他稱,去年,英特爾下調CPU出貨量,波及整個電腦行業。由于對方承諾的CPU數量無法給到,這給聯想留下的調整時間非常有限,只有一個半月進行產品線的調整和生產。


關于渠道與庫存,聯想稱,如果客戶的庫存超過一定水平,是不允許銷售給渠道的。此外,依據聯想的財務政策,此類銷售即便發生,也不會在財務報表中有所反應。


而對于外界關注的過去幾個季度中,應收貨款和應收票據均有所增加,聯想回應,主要原因是應收賬款保理有所減少。


聯想解釋稱,自聯想收購IBM的PC業務以來,IGF (IBM Global Financing)一直是支持聯想保理業務的服務商,但去年年初, IBM在宣布收購redhat后決定不再從事任何第三方融資業務,因此終止這項業務。此后聯想與一直合作的幾家主要商業銀行合作組建了一家機構,通過這個中間載體來提供保理服務。聯想稱,在19/20財年第一季度,聯想首次出現應收賬款顯著增長的情況時,曾在投資者溝通會中就這一情況進行討論并分享了相關信息,其中包括保理合作伙伴的更換。


而在向新的保理合作伙伴過渡以及加強新運營的過程中,聯想需要承擔額外的成本。其中包括短期運營成本和融資貸款,這些導致了財務成本增加。


關于壞賬撥備問題,聯想稱公司每兩年會審查一次撥備政策,在此期間,聯想并沒有改變壞賬撥備政策。根據政策,賬齡更長的應收賬款擁有更高的撥備率,也就是說0到30天賬齡的應收賬款比90天以上賬齡的應收賬款的撥備率更低。


而對于中國區業績下滑的質疑,聯想表示,過去12個月里,公司所有增長都依托于自身業務,也來自于全球業務,并非僅由單個區域或國家的業務所驅動。


在中國市場,最新季報披露的個人電腦和智能設備業務表現與大市持平,同時數據中心業務獲得增長。其中,移動業務專注在如拉美和美國這樣的戰略性地區,中國依然是一個重要的市場,但智能手機業務份額較小,目前并不是移動業務的首要收入來源。


未來影響幾何?


目前,聯想新的融資伙伴已新設專門平臺來接管保理業務的運作。


據第一財經記者了解,要想恢復到之前服務商所能提供的效率水平,聯想還需要解決運營方面的一些問題。例如,將目前其服務涵蓋的國家數量增加一倍以上。此前IGF覆蓋了30多個國家,而新合作伙伴只有13個。


另一個問題是,盡管聯想已經將發票處理的頻率從每月兩次提高到了每周一次,但如果和之前保理項目的發票處理速度相比,目前的處理速度還是存在3至5天的差距。這些變化也導致了聯想的保理量呈現大幅下降,應收賬款余額上升。


此外,據第一財經記者了解,未來12個月內聯想可能需要再融資的債券/債務還包括:300億美元的雙邊銀行貸款將于2020年5月到期,以及40億人民幣的點心債券到期。


至于疫情帶來的對下個財季的影響,不久前聯想集團董事長兼CEO楊元慶在接受采訪時表示,目前聯想除武漢和成都工廠外,國內絕大部分園區和生產基地都實現復工復產,員工回崗率在50%,并對在3月底完全恢復生產保持樂觀;而聯想海外的生產中心正常運轉,全球供應鏈體系有助于減弱疫情帶來的的影響。


對于聯想未來的走向,花旗發布的分析指出,預計聯想的股價在短期內仍將波動,但鑒于當前的宏觀不確定性和新冠病毒肺炎疫情爆發,目前聯想的估值有吸引力,聯想承諾支付30-40%的PTI現金股息,同時將絕對美元考慮在內,這成為支撐股價的原因。


瑞士信貸將聯想股票評級定為中性。美林證券則維持對中國本地(包括PC /服務器)和全球服務器行業復蘇的買入評級。


截至記者發稿,今日聯想股價上漲3.72%至5.03港元,市值604億港元。

[收藏] [打印] [關閉] [返回頂部]


  •  驗證碼:
熱點文章
中國貿易金融網,最大最專業的中文貿易金融平臺
河北十一选五遗漏号 炫多配资 浙江20选5要中几个 北京市11选五一定牛 排列七开奖 现在玩股票怎么样 广东36选7特别号码怎么算 000157个股资料股票行情 股票行情下载安装 山西十一选五开奖结果查询 北京十一选五开奖详情 pk10赛车计划软件下载 秒速快3最稳买法 一个公司可以发行多 股票指数构成 多乐彩票官网版 宁夏11选五5奖项